تدرس شركة شل البريطانية بجدية استحواذ بي بي، في خطوة قد تُحدث تحولاً تاريخياً في قطاع الطاقة العالمي، مع توقعات بتشكيل كيان أوروبي ضخم ينافس كبار اللاعبين الدوليين.
تراجع حاد في قيمة أسهم بي بي يعزز فرص الاستحواذ
تعاني شركة بي بي من تدهور في أوضاعها المالية، حيث فقدت أسهمها نحو 32% من قيمتها خلال عام، ما خفّض قيمتها السوقية إلى 56 مليار جنيه إسترليني. هذا الانخفاض الحاد في التقييم يجعلها هدفاً مغرياً لشركة شل، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو 149 مليار جنيه إسترليني.
استحواذ شل على بي بي يفتح الباب لصفقة غير مسبوقة
مع هذا الفارق الكبير في القيمة السوقية، تدرس شل إمكانية تقديم عرض رسمي بعد مراقبة تطورات الأسعار. وقد يشكّل هذا الاستحواذ المحتمل إحدى أكبر صفقات الدمج في تاريخ الطاقة.
ضغط متزايد من مستثمرين ناشطين على بي بي
صندوق “إليوت” الأمريكي صعّد ضغوطه على إدارة بي بي، بعد أن رفع حصته لأكثر من 5%. يطالب الصندوق بتحسين الأداء المالي، ورفع التدفق النقدي إلى 20 مليار دولار بحلول 2027، بزيادة قدرها 40% عن الهدف المعلن.
تحول استراتيجي نحو الوقود الأحفوري
في إطار الاستجابة لهذه الضغوط، أعلن الرئيس التنفيذي لبي بي، موراي أوكينكلوس، في فبراير الماضي، تغييراً في الاستراتيجية يتمثل في زيادة الاستثمارات في النفط والغاز بنسبة 20% لتصل إلى 10 مليارات دولار سنوياً، مقابل خفض تمويل الطاقة المتجددة.
موقف شل: الحذر مع دراسة خيارات أخرى
صرّح وائل صوان، الرئيس التنفيذي لشل، بأن معايير الدمج مرتفعة جداً، وأن إعادة شراء الأسهم قد تكون خياراً أكثر جاذبية. وتواصل الشركة تقييم الجدوى المالية، مع تركيز واضح على الأداء والتبسيط.
إعادة شراء الأسهم أولوية حالياً
أعلنت شل عن برنامج لإعادة شراء أسهم بقيمة 3.5 مليار دولار، ما يعكس تفضيلها للخيارات التي تحقق عائداً مباشراً للمساهمين، على صفقات الاستحواذ الكبرى التي تنطوي على مخاطر.
تأثيرات محتملة لاستحواذ شل على بي بي
قد يؤدي الاندماج إلى تشكيل عملاق أوروبي بقيمة سوقية تتجاوز 320 مليار دولار، مع إمكانية منافسة إكسون موبيل وشيفرون. كما يمكن أن تتحقق وفورات سنوية تصل إلى 7 مليارات دولار عبر دمج العمليات وتقليص الوظائف المتكررة.
فوائد تشغيلية واستراتيجية متوقعة
توقّع المحللون أن تسهم الصفقة في تعزيز حضور الكيان المدمج في أوروبا وخليج المكسيك، ما يمنحه مرونة استراتيجية وقدرة تنافسية أكبر.
عقبات تنظيمية تواجه الصفقة
قد تفرض الهيئات التنظيمية الأوروبية والأمريكية شروطاً صارمة للموافقة على الصفقة، تشمل بيع بعض الأصول في قطاعات التجزئة والتشحيم، حيث تتنافس الشركتان حالياً.
حجم الصفقة يضعها تحت المجهر
يتوقع أن تتجاوز قيمة الصفقة 250 مليار دولار، ما يضعها ضمن أكبر عمليات الدمج التي تتطلب مراجعات تنظيمية دقيقة ومعقدة.
تباين في الأداء المالي بين الشركتين
سجلت شل أرباحاً صافية بلغت 4.78 مليار دولار في الربع الأول من 2025، متجاوزة التوقعات، بينما انخفضت أرباح بي بي بنسبة 49% إلى 1.38 مليار دولار. هذا الفارق يعزز موقف شل التفاوضي.
السيناريوهات المستقبلية للمفاوضات
ما تزال المفاوضات في مراحلها الأولى، وقد تفضّل شل خيارات بديلة مثل استحواذات صغيرة أو إعادة شراء الأسهم. وفي الوقت نفسه، تتابع الشركة تطورات السوق وأسعار الأسهم لاتخاذ القرار النهائي.
احتمالات بديلة ومنافسين محتملين
أفادت مصادر أن شركات طاقة أخرى تدرس تقديم عروض مماثلة لشراء بي بي. وفي حال لم تبادر شل، قد تقوم جهات أخرى بخطوة استباقية تغير مجرى الأحداث.
