الذهب يكسر مستوى 3360 دولاراً مدفوعاً بسياسات ترامب التصعيدية
يتداول الذهب اليوم الاثنين عند 3356 دولاراً للأونصة، محققاً مكاسب تقارب 0.04% مع بداية الجلسة الآسيوية. ارتفع المعدن الثمين إلى أعلى مستوياته في ثلاثة أسابيع بعد إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب فرض تعرفة جمركية بنسبة 30% على الواردات من الاتحاد الأوروبي والمكسيك اعتباراً من الأول من أغسطس.
التعرفات الجمركية تعيد إشعال الطلب الآمن
أثار ترامب موجة جديدة من التوترات التجارية بعد إرساله رسائل إنذار نهائية إلى المكسيك والاتحاد الأوروبي نهاية الأسبوع الماضي، مما عزز من جاذبية الذهب كملاذ آمن تأتي هذه الخطوة ضمن سلسلة تصعيدات شملت فرض تعرفة 35% على الواردات الكندية وتعرفة 50% على النحاس البرازيلي
يقول كيلفين وونغ، المحلل الأول في شركة OANDA: “الطلب على الملاذات الآمنة واضح بسبب عدم اليقين المحيط بسياسات التعرفات التجارية الأمريكية العالمية” ويضيف أن “النظرة قصيرة المدى للذهب تبدو إيجابية، وإذا أغلقت الأسعار فوق 3360 دولاراً يومياً، فهناك إمكانية للحركة الصاعدة نحو المستوى التالي عند 3400 دولار”.
البنك الفيدرالي والتضخم يعقدان المشهد
تكشف محاضر اجتماع الفيدرالي الأمريكي الأخير عن انقسام بين صانعي السياسة حول توقيت خفض أسعار الفائدة في يوليو، حيث حذرت “غالبية المشاركين من المخاطر الصاعدة للتضخم بسبب التعرفات”. توقعات الأسواق تشير لاحتمالية 62.9% لخفض بمعدل 25 نقطة أساس في سبتمبر، بينما تبقى الفائدة ثابتة في النطاق 4.25%-4.50%.
التضخم الأمريكي ارتفع إلى 2.4% في مايو من 2.3% في أبريل، بينما التضخم الأساسي استقر عند 2.8%[7]. هذه البيانات تدعم الموقف الحذر للفيدرالي إزاء التعرفات التي قد تؤجج الضغوط التضخمية مجدداً.
الدولار الأمريكي يواجه أسوأ أداء منذ عقود
شهد الدولار الأمريكي أسوأ أداء نصف سنوي منذ 1991، حيث فقد مؤشر الدولار 11% من قيمته خلال النصف الأول من 2025 هذا التراجع يدعم جاذبية الذهب للمستثمرين الدوليين، حيث يصبح المعدن أقل تكلفة لحاملي العملات الأخرى.
البنوك المركزية تواصل التراكم
يواصل البنك المركزي الصيني شراء الذهب للشهر الثامن على التوالي، مضيفاً 70 ألف أونصة في يونيو ليصل إجمالي المشتريات منذ نوفمبر 2024 إلى 1.1 مليون أونصة (حوالي 34.2 طن). هذا النشاط يأتي ضمن استراتيجية التنويع بعيداً عن الأصول المقومة بالدولار وسط المخاوف من تزايد العجز المالي الأمريكي.
أسواق الخليج تشهد تبايناً في الطلب
في دولة الإمارات، انخفض الطلب على المجوهرات الذهبية 18% في الربع الأول إلى 7.9 أطنان مقارنة بـ 9.6 أطنان العام الماضي على النقيض، شهدت السعودية نمواً قوياً بنسبة 35% لتصل إلى 11.5 طن، مما يعكس قوة الطلب المحلي رغم الأسعار المرتفعة.
النظرة الفنية والتوقعات
تشير التوقعات طويلة المدى إلى استمرار الزخم الصاعد، حيث يتوقع بنك J.P. Morgan متوسط سعر 3675 دولاراً بحلول الربع الرابع 2025، مع إمكانية الوصول إلى 4000 دولار منتصف 2026. الدعم الفوري يقع عند 3340 دولاراً، بينما المقاومة الرئيسية عند 3400 دولار
يبقى الذهب في موقع قوي مدعوماً بعوامل هيكلية تشمل شراء البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية وعدم اليقين التجاري، مما يرجح استمرار الاتجاه الصاعد رغم التقلبات قصيرة المدى.
