أعلن البنك المركزي الروسي أنه يتوقع تراجع معدل التضخم السنوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 8.5%، مقارنة بـ9.4% في الربع الثاني، مع تسجيل نمو اقتصادي بنسبة 1.6%، منخفضاً عن 1.8% في الربع السابق وفقا لوكالة رويترز.
خفض الفائدة ودعم النمو
اتخذ البنك المركزي الروسي خطوات لدعم النشاط الاقتصادي من خلال خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 200 نقطة أساس إلى 18%، وهو أكبر خفض منذ مايو 2022. يهدف هذا الإجراء إلى تحفيز الإقراض وتعزيز النمو بعد تباطؤ وتيرة التضخم.
سبق أن خفض المصرف الفائدة في يونيو بمقدار 100 نقطة أساس من 21% إلى 20%، ليصبح مجموع التخفيضات خلال شهرين 3 نقاط مئوية. جاء ذلك بعد فترة طويلة من الفائدة المرتفعة التي استهدفت كبح التضخم الذي بلغ ذروته عند نحو 10% مطلع العام.
مراجعة توقعات التضخم
خفض البنك المركزي توقعاته للتضخم في 2025 إلى نطاق بين 6% و7%، مقارنة بتقديرات سابقة بين 7% و8%. ويعكس ذلك نجاح السياسات النقدية المتشددة في كبح الأسعار.
أشار المصرف إلى أن الضغوط التضخمية، بما فيها الكامنة، تتراجع أسرع من المتوقع، مع تسجيل مؤشر أسعار المستهلك أول انكماش أسبوعي منذ سبتمبر 2024 بنسبة 0.05%.
تباطؤ النمو الاقتصادي
أبقى البنك على توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 بين 1% و2%، بعد نمو 4.3% في 2024. ويعكس ذلك الانتقال من اقتصاد مدفوع بالإنفاق الدفاعي إلى نموذج أكثر توازناً.
أظهرت بيانات الربع الأول من 2025 تباطؤ النمو إلى 1.4% مقارنة بـ4.5% في الربع السابق، وهو أدنى مستوى في عامين.
السياسة النقدية المستقبلية
أكد البنك المركزي أنه سيبقي الظروف النقدية متشددة للوصول بالتضخم إلى 4% بحلول 2026. ويتوقع أن يبلغ متوسط الفائدة بين 18.8% و19.6% في 2025، وبين 12% و13% في 2026.
كما يتوقع أن يتراوح متوسط الفائدة بين 13% و14% في 2026، وأن ينخفض إلى ما بين 7.5% و8.5% في 2027.
