توقعت وكالة “فيتش” للتصنيف الائتماني تراجع أسعار العقارات في دبي بنسبة قد تصل إلى 15% خلال الثمانية عشر شهراً المقبلة، في ظل تسليم مرتقب لوحدات سكنية ضمن مشاريع قائمة والتي سترفع حجم المعروض في السوق. هذا التوقع جاء على لسان سامر حيدر، رئيس التقييمات الائتمانية لشركات دول مجلس التعاون الخليجي لدى “فيتش ريتينغز”، خلال مقابلة مع قناة “الشرق بلومبرغ”.
السياق الاقتصادي وراء التوقعات
يأتي هذا التوقع في سياق نمو استثنائي شهدته أسعار العقارات في دبي، حيث ارتفعت بنحو 60% بين عام 2022 والربع الأول من 2025. هذا الارتفاع الكبير جعل من المتوقع وصول الأسعار إلى ذروتها في الدورة الحالية أو بلوغها هذه الذروة خلال عام 2025.
تشير توقعات “فيتش” إلى أن العرض الجديد في دبي سينمو بنسبة 16% خلال الفترة من 2025 إلى 2027، متجاوزاً معدل النمو السكاني المتوقع البالغ حوالي 5%. هذا الخلل في التوازن بين العرض والطلب يُعتبر العامل الرئيسي وراء التوقعات بانخفاض الأسعار.
تفاصيل المعروض السكني المتوقع
تتوقع “فيتش” تسليم حوالي 250 ألف وحدة سكنية جديدة بين عامي 2023 و2026، مع توقع ذروة في عمليات التسليم خلال عام 2026 حين يُخطط لتسليم نحو 120 ألف وحدة، مقارنة بـ30 ألف وحدة فقط في 2024 و90 ألف في عام 2025. إجمالي الوحدات المتوقع تسليمها في عامي 2025 و2026 يصل إلى 210 ألف وحدة، وهو ما يمثل ضعف العدد المُسلم في السنوات الثلاث السابقة.
وفقاً لشركة “مورغان إنترناشونال ريالتي”، من المتوقع تسليم 62% فقط من المعروض السكني المتوقع لعام 2025، حيث ستكتمل 22,896 وحدة من أصل 37,171 وحدة متوقعة. أما في عام 2026، فمن المتوقع أن يتم الانتهاء من 48% فقط، أو 34,740 وحدة من أصل 71,613 وحدة متوقعة.
العوامل المخففة والاستثناءات
استبعد سامر حيدر أن يكون تراجع الأسعار في دبي مشابهاً لما حدث في الأزمات السابقة، مرجعاً ذلك إلى الدور المهم الذي قامت به الجهات الناظمة في إدارة تدفقات الوحدات السكنية إلى السوق. كما أشار إلى تمتع شركات التطوير العقاري بهيكل تمويل جيد متنوع المصادر، وأن المنتجات العقارية في دبي تلاقي طلباً من المستثمرين، مما يرجح أن تظل الثقة بالقطاع قوية.
أكدت “فيتش” أن التصحيح المتوقع في النصف الثاني من 2025 أو في عام 2026 لا يُفترض أن يتجاوز 15%، خصوصاً في حال استمرار التأخير في إنجاز المشاريع. كما أشارت الوكالة إلى أن العقارات في المواقع المتميزة ستبقى أكثر مقاومة للتصحيح المحتمل، نظراً لاختلاف طبيعة المستثمرين الذين يمتلكون فترات احتفاظ أطول وتحمل أكبر لتقلبات الأسعار.
النمو السكاني والطلب المستمر
رغم التوقعات بانخفاض الأسعار، تشهد دبي نمواً سكانياً استثنائياً، حيث بلغ عدد سكان الإمارة حوالي 3.9 مليون نسمة في منتصف 2025، مسجلة معدل نمو سكاني قدره 2.86% في النصف الأول من العام. من المتوقع أن يتجاوز عدد سكان دبي 4 ملايين نسمة بحلول نهاية عام 2025.
في الربع الأول من 2025 وحده، استقبلت دبي حوالي 89,695 مقيماً جديداً، أي ما يعادل حوالي 1000 شخص يومياً. هذا النمو السكاني المتسارع يضع ضغطاً كبيراً على المخزون العقاري المتاح، مما يدعم الطلب على العقارات رغم الزيادة المتوقعة في المعروض.
