أطلقت دولة الإمارات الإصدار الثاني من صكوك الخزينة الإسلامية المخصصة للأفراد (T-Sukuk)، بعائد سنوي يبلغ 5.06% ولمدة خمس سنوات، في خطوة تتيح للمواطنين والمقيمين المؤهلين فرصة الاستثمار في أداة مالية سيادية متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، بمبلغ يبدأ من 1000 درهم.
ووفقاً للتفاصيل المعلنة، تستهدف وزارة المالية جمع 50 مليون درهم من الإصدار الجديد، فيما تبدأ فترة الاكتتاب في 23 سبتمبر 2026 وتستمر حتى 28 سبتمبر، على أن يتم توزيع الأرباح على المستثمرين مرتين سنوياً.
كم يمكن أن يحقق استثمار 1000 أو 10 آلاف درهم؟
عند احتساب العائد السنوي المعلن البالغ 5.06%، يحقق استثمار بقيمة 1000 درهم نحو 50.60 درهماً سنوياً، أي ما يقارب 25.30 درهماً كل ستة أشهر.
أما استثمار 10 آلاف درهم، فيعادل عائداً بنحو 506 دراهم سنوياً، أو قرابة 253 درهماً كل ستة أشهر. وفي حال الاحتفاظ بالصكوك طوال فترة السنوات الخمس، يصل إجمالي الأرباح النظرية إلى نحو 2530 درهماً، بافتراض استمرار معدل الربح نفسه طوال مدة الإصدار.
وبالنسبة إلى استثمار بقيمة 50 ألف درهم، يصل العائد السنوي إلى نحو 2530 درهماً، أي قرابة 1265 درهماً كل ستة أشهر، فيما يبلغ إجمالي الأرباح المحسوبة على خمس سنوات نحو 12,650 درهماً.
ولا تشمل هذه الحسابات المبسطة أي رسوم محتملة مرتبطة بالمعاملات أو التداول.
ما هي صكوك الخزينة الإسلامية؟
تعد صكوك الخزينة الإسلامية أداة استثمار حكومية متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية. وعلى خلاف السندات التقليدية، التي تعتمد على دفع الفائدة، يحصل المستثمر في الصكوك على توزيعات أرباح من خلال هيكل متوافق مع مبادئ التمويل الإسلامي.
ويأتي الإصدار ضمن برنامج صكوك الخزينة الإسلامية السيادية للأفراد في الإمارات، الذي يهدف إلى توسيع نطاق وصول المستثمرين الأفراد إلى أدوات استثمار سيادية كانت تاريخياً أكثر ارتباطاً بالمؤسسات والمستثمرين الكبار.
وتتمثل إحدى أبرز مزايا البرنامج في انخفاض الحد الأدنى للاكتتاب، إذ يمكن للمستثمر البدء بمبلغ 1000 درهم فقط.
ما الفرق بين الإصدار الأول والثاني؟
يحمل الإصدار الجديد اختلافين رئيسيين مقارنة بالإصدار الأول الذي طرحته الإمارات في وقت سابق من عام 2026.
فقد بلغت مدة الإصدار الأول عامين بعائد سنوي قدره 4.30%، بينما تمتد مدة الإصدار الثاني إلى خمس سنوات مع ارتفاع معدل الربح السنوي إلى 5.06%. وفي كلا الإصدارين، يتم توزيع الأرباح كل ستة أشهر، ويظل الحد الأدنى للاستثمار عند 1000 درهم.
وكان الإصدار الأول قد شهد طلباً كبيراً، إذ بلغت طلبات المستثمرين نحو 445 مليون درهم مقابل حجم إصدار أولي بلغ 50 مليون درهم، قبل رفع قيمة الإصدار إلى 100 مليون درهم. كما شكّلت الاكتتابات التي بلغت قيمتها 10 آلاف درهم أو أقل نحو 76% من إجمالي الاكتتابات.
هل يجب الاحتفاظ بالصكوك لخمس سنوات؟
رغم أن تاريخ استحقاق الصكوك الجديدة يمتد لخمس سنوات، فإن المستثمر ليس ملزماً بالضرورة بالاحتفاظ بها طوال هذه الفترة.
ومن المقرر بدء تداول الصكوك في ناسداك دبي في الأول من أكتوبر 2026، بعد الانتهاء من عمليات التخصيص والتسوية، ما يتيح للمستثمر إمكانية بيعها في السوق الثانوية قبل موعد الاستحقاق.
إلا أن البيع المبكر يخضع لسعر الصك في السوق وقت تنفيذ الصفقة، وبالتالي قد يحصل المستثمر على مبلغ أعلى أو أقل من قيمة استثماره الأصلية.
من يمكنه الاكتتاب في الإمارات؟
يتاح الإصدار للمواطنين والمقيمين المؤهلين في دولة الإمارات، ويتطلب الاكتتاب الحصول على رقم مستثمر في سوق دبي المالي (NIN) ورقم هاتف مسجل.
ويمكن تقديم طلبات الاكتتاب عبر منصة DFM eIPO وتطبيقَي iVestor وDFM، بالإضافة إلى القنوات الرقمية للبنوك المشاركة.
ويعد بنك الإمارات دبي الوطني البنك الرئيسي لتلقي الاكتتابات، إلى جانب عدد من البنوك المشاركة، من بينها الإمارات الإسلامي، مصرف أبوظبي الإسلامي، مصرف عجمان، المشرق، بنك أبوظبي التجاري، وبنك أبوظبي الأول.
مواعيد التخصيص والتداول
تغلق فترة الاكتتاب في 28 سبتمبر، على أن يتم التخصيص في 29 سبتمبر، ثم التسوية ورد مبالغ الاكتتاب الزائدة في 30 سبتمبر، قبل بدء التداول في ناسداك دبي في 1 أكتوبر 2026.
ولا يضمن تقديم طلب اكتتاب الحصول على كامل المبلغ المطلوب، إذ يعتمد التخصيص النهائي على حجم الطلب مقارنة بحجم الإصدار المتاح، وهو عامل برز بوضوح في الإصدار الأول بعد تجاوز طلبات المستثمرين قيمة الصكوك المطروحة بعدة أضعاف.
