مع اقتراب موعد إدراج سبيس إكس في بورصة ناسداك الجمعة، تُشير عقود آجلة دائمة على منصة هايبرليكويد للعملات المشفرة إلى توقعات بارتفاع ملحوظ في أول أيام التداول.
يجري تداول هذه العقود حالياً عند نحو 162 دولاراً للسهم، ما يعني علاوة تقارب 20% فوق سعر الطرح العام الأولي المحدد عند 135 دولاراً. وكانت العقود ذاتها قد لامست 220 دولاراً بُعيد إطلاقها في 18 مايو الماضي، قبل أن تتراجع مع موجة الهبوط الأوسع في سوق العملات المشفرة — إذ تراجع بيتكوين نحو 20% وإيثريوم نحو 23% خلال الفترة نفسها.
وتُفيد التقارير بأن اكتتاب الشركة شهد طلباً يفوق المعروض بنحو 4 أضعاف. وعند الإدراج، ستبلغ القيمة السوقية لسبيس إكس نحو 1.77 تريليون دولار، لتتجاوز تسلا التي تُقدَّر قيمتها بنحو 1.6 تريليون دولار، وتصبح سابع أكبر شركة مدرجة في الولايات المتحدة.
غير أن المحللين يُحذّرون من المبالغة في تفسير هذه الإشارات. قال إريك تشين، الرئيس التنفيذي لشركة إنغكتيف لابس المتخصصة في البنية التحتية للتمويل اللامركزي، إن العقود الآجلة الدائمة “تشير إلى وجود اهتمام بالطرح، لكن الحماس لا يصل إلى حد النشوة”. وأضاف أن هذه الأسواق يهيمن عليها متداولون ذوو شهية مرتفعة للمخاطر، وأنهم لا يُسعّرون السهم بعلاوة ضخمة مقارنة بشركات أخرى تستعد للطرح.
وأوضح تشين أن أحد المخاطر يكمن في أن المتفائلين بالسهم لا يُبدون حماساً مفرطاً، ما يُثير تساؤلات حول استدامة الطلب حين تبدأ السيولة الفعلية واكتشاف الأسعار في السوق الحقيقية. وأكد أن هذه العقود “مؤشر مفيد لقياس شهية المستثمرين، لكنها لا تضمن كيفية تفاعل السوق الأوسع بعد الإدراج”.
تجدر الإشارة إلى أن العقود الآجلة الدائمة تُتيح المضاربة على تحركات الأسعار دون تاريخ انتهاء محدد وبإمكانية استخدام الرافعة المالية، وتُشكّل وفقاً لبيانات كوين جيكو أكثر من 70% من إجمالي أحجام التداول في منصات العملات المشفرة المركزية حول العالم.
